한울소재과학이 종속회사 에스텔조합1호를 통해 관계기업 한울반도체 주식 290만 9,484주를 80억 원에 취득한다고 공시했습니다. 이는 한울반도체 지분 9.01%에 해당하며, 한울소재과학은 이번 지분 취득을 통해 한울반도체에 대한 경영권 강화를 목표로 하고 있습니다.
? 관계기업이란, 투자회사가 피투자회사에 유의적인 영향력을 행사할 수 있지만 지배하지는 않는 기업을 말합니다. 일반적으로 지분율 20% 이상 50% 이하일 때 관계기업으로 분류되지만, 20% 미만이라도 이사회 참여 등으로 유의적인 영향력을 행사할 수 있습니다.
이번 취득 금액 80억 원은 한울소재과학의 연결자산총액 1,292억 2,000만 원의 6.19%에 달하는 규모입니다. 특히 이번 계약에는 풋옵션 조건이 포함되어 있는데, 이는 에스텔조합1호가 향후 해당 주식 전부를 80억 원 이상으로 제3자에게 매도할 경우, 발생한 수익의 25%를 계약 상대방에게 지급하는 내용입니다.
? 풋옵션은 특정 자산을 정해진 가격에 팔 수 있는 권리를 의미합니다. 여기서는 에스텔조합1호가 한울반도체 주식을 매도할 때, 수익이 발생하면 그 일부를 원래 주식을 팔았던 상대방에게 돌려준다는 조건으로 해석됩니다.
한울소재과학은 최근 HBM 패키징, 양자암호 등 반도체·첨단소재 분야 신기술 사업에 주목하며 사업 포트폴리오를 확장하고 있습니다.
❔ 이번 지분 취득에 포함된 풋옵션 조건은 주주들에게 어떤 의미가 있나요?
? 이번 한울반도체 지분 취득 계약에 포함된 풋옵션 조건은 매수자인 에스텔조합1호가 향후 주식을 매도하여 수익이 발생할 경우, 그 수익의 25%를 계약 상대방에게 지급해야 한다는 내용입니다.
이는 에스텔조합1호가 한울반도체 주식을 매도할 때 얻을 수 있는 최대 수익이 제한될 수 있음을 의미합니다. 즉, 주식 가치가 크게 상승하더라도 그 이익의 일부는 원래 주식을 팔았던 상대방에게 돌아가기 때문에, 한울소재과학의 종속회사가 얻을 수 있는 최종적인 이익은 줄어들 수 있습니다.
주주 입장에서는 회사가 투자한 자산의 가치 상승분을 온전히 누리지 못할 가능성이 있다는 점에서 아쉬움이 남을 수 있습니다.
※ 본 기사는 투자판단의 참고용으로 작성된 것이며, 이를 근거로 한 투자 행위의 결과에 대해 책임을 지지 않습니다.